7月份的合成橡胶市场，其趋势出乎很多人的预料，以BR主力合约而言，自日其进入上行通道，现货方面同样如此，以山东地区顺丁橡胶为例，其价格也由11400吨最高涨至12000吨。原因，推动涨势的原因是什么？其实是多方面的：收储、雨水对于天然橡胶形成一波拉动，随后“反内卷”、“淘汰落后产能”等政策先后形成影响，碳酸锂、黑色系领涨大宗商品市场，商品期货形成联动。下旬，泰国与柬埔寨冲突激化在再次带动，BR2509合约最高触及12525点。

在此期间，资金也起到明显配合，甚至导致部分套利盘被动补仓，这也为后期的基本面回归形成条件。自28日起，BR盘面迅速回落，至31日收盘至11495点，回落1030点。

宏观利好驱动是否就此散去？从市场的实际趋势看，确实已经弱化，但不能说就此散去。不过，中美谈判虽然对关税进行展期，但并不是实质性利好，同时从中共中央政治局会议指出要积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务对于大宗商品而言也是利空。或者说，宏观利好驱动已经弱化，偏空驱动正在加强。如此，驱动合成橡胶的基本面因素也会加强。

但是，基本面来说对于合成橡胶却缺乏利好，唯一的不是利好的利好也仅仅算是部分制品企业原料库存下降，在低位存在补仓的可能。但从供应方面，虽然抚顺丁苯橡胶装置、茂名顺丁橡胶装置等存在检修计划，然而益华顺丁橡胶装置却将恢复运行，且部分丁苯橡胶装置也有增产，实际上检修对于市场的影响极为有限。考虑到前期部分套利盘接货，丁苯橡胶、顺丁橡胶的可供资源量较为充裕。不仅如此，丁二烯也面临供应压力。随着部分船货抵港以及检修装置复产，丁二烯价格持坚的难度增加，预估其价格很快会下至9000吨以内。需求端更是如此，订单的缩减以及成品库存压力将限制原料接盘。更为重要的是，套利盘手里的高库存在基差合适的情况下，甚至在微微接受亏损的情况下不排除会释放，对于市场也有冲击，尤其会影响到心态。

综合而言，驱动行情向上的宏观因素有所淡化，但尚未安全消散，但驱动行情偏空的宏观因素有所增强，尤其是配合基本面，对于合成橡胶在中短期的市场形成压力。来自金联创