橡胶走势偏弱，在下跌破位后，技术面交易者入场加仓试空，导致弱势超预期。

市场预期抛储6.2万吨，或是市场偏弱的部分原因之一。

但值得注意的是，25年9月16日开始，RU持仓结构发生了改变，罕见地从近低远高变成了近高远低，这通常暗示着多头移仓有收益，利于多头而不利于空头。

超强台风“桦加沙”影响，未来三天，菲律宾、越南、老挝、柬埔寨等地出现大到暴雨，部分地区大暴雨。明确利多。

9月23日，欧盟宣布将推迟实施其反砍伐森林法律。边际利多减少。

多空讲述不同的故事。涨因季节性预期、需求预期看多，跌因需求偏弱。

天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气和橡胶林现状可能橡胶增产有限；橡胶的季节性通常在下半年转涨；中国的需求预期转好等。

天然橡胶空头认为宏观预期不确定。需求处于季节性淡季。供应的利好幅度可能不及预期。

行业如何？

截至2025年9月18日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为64.96%，较上周走高0.09个百分点，较去年同期走高7.57百分点。全钢轮胎企业整体出货表现正常。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为74.58%，较上周走高0.28个百分点，较去年同期走低2.17个百分点。半钢胎出货存压力。

截至2025年9月14日，中国天然橡胶社会库存123.5吨，环比降2.2万吨，降幅1.8%。其中，深色胶社会总库存78.8万吨，环比降0.4%；浅色胶社会总库存44.7万吨，环比降4%。截至9月14日，青岛天然橡胶库存45.8（-0.62）万吨。

现货方面

泰标混合胶14800（-50）元。STR20报1850（0）美元。STR20混合1825（-5）美元。

江浙丁二烯9150（0）元。华北顺丁11700（0）元。

策略观点

中期仍然多头思路。短期破位下跌，延续弱势，建议暂时观望，节后再寻找机会。多单持仓过节者可考虑买RU2601空RU2511对冲。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）