随着国内产能持续释放与原料价格下降，聚丙烯进口贸易的利润空间被压缩，甚至出现持续性“价格倒挂”。昔日活跃的进口贸易商如今纷纷离场或转型，直接导致了进口量下滑。

从全年来看2025年1-11月份我国聚丙烯进口量在显著降低，其中下跌幅度最大的为其他共聚，同比下跌16.71%，下跌数量最多的为初级形状聚丙烯，同比下跌22.76万吨。2025年1-11月份共计进口聚丙烯303.59万吨，同比2024年1-11月份下降29.87万吨，下跌8.96%。

主要原料成本有所松动，但这一变化并未转化为聚丙烯行业的实际利润。根源在于，行业正深陷“产能严重过剩”与“下游需求持续疲软”的双重困境之中。激烈的市场竞争，迫使企业将本可改善盈利的成本降幅，直接转化为产品降价的空间，作为争夺有限订单的“价格战弹药”。这种策略导致了原料成本下降不仅未能成为拯救利润的“救命稻草”，反而因其加剧了国内产品的价格竞争优势，进一步挤压了进口料的市场空间。进口量因价格劣势而份额缩减，国内市场的进口量降低。整个过程形成了一个传导闭环：成本下降→加剧国内价格竞争→削弱进口产品竞争力→进口量减少。

原料价格也有所下降，它与国内产能扩张形成“双重挤压”，使得进口量持续降低。更为关键的是，原料价格的下降红利，被产能快速扩张、竞争白热化的国内市场完全转化为产品价格的下跌动力。国内生产企业为抢占市场份额，在成本下行周期中采取了激进的定价策略，导致国产聚丙烯市场价格的下行速度，快于基于外盘原料计算的进口成本下行速度。其直接结果就是，进口套利窗口从“收窄”演变为“长期关闭”，甚至出现严重的价格倒挂。对于贸易商而言，这意味着每进口一吨货物都可能面临确定性的亏损，进口行为从“利润驱动”彻底转变为“亏损规避”，订单量自然断崖式下跌。

聚丙烯主要原料路线的生产利润普遍不佳。油制PP长期处于亏损状态，煤制PP利润也呈下滑趋势，而PDH等工艺则亏损严重。利润低迷迫使生产企业通过提高开工率来维持现金流，同时国内产能还在集中释放。高开工与新增产能叠加，导致国内供应异常宽松，市场从“量的过剩”升级为“价值的塌陷”。这使得进口聚丙烯到中国销售面临亏损，海外供应商对华报盘意愿极低，使得进口量减少。

综合来看，聚丙烯进口量减少标志着中国聚丙烯市场“自给自足”新时代的正式到来，中国化工产业正处于“从净进口国向净出口国加速转型”阶段。这场退潮，冲刷掉的是旧有的依赖，留下的应是行业迈向高质量发展的崭新起点。来自金联创