2025年12月下旬出现小幅探涨行情，令2025年下半年刷新近五年低点后，迎来了翘尾行情。直至2026年的PS市场有了开门红行情，且持续拉涨。此轮PS拉涨背后逻辑是什么？

回首2025年，国内PS市场基本上处于下行走势，四季度波动幅度收窄，并刷新年内最低价格，国产低端价格6800元/吨。转至2025年12月下旬PS市场开启了上涨通道，令市场迎来了翘尾行情，且价格持续攀升。此轮PS拉涨背后逻辑是什么？

苯乙烯表现亮眼

12月下旬以来国内苯乙烯市场迎来一波强势拉涨行情，自身涨势喜人的同时，不仅带动了下游齐齐拉涨，也撬动了处于历史高位库存的上游纯苯同步走高。近期委内瑞拉、伊朗、格陵兰岛等地缘矛盾频发，助力国际原油重心大幅上移，能化商品普遍受挺价提振。出口频繁成交助力苯乙烯供需结构持续改善。截至1月14日，江苏苯乙烯主流罐区最新库存总量跌破10万吨至9.74万吨，苯乙烯港口库存的下降幅度显然大大超出市场预期。外围商品及芳烃链普涨助力下，纯苯终于打破两个多月以来的僵局突破拉涨，纯苯的反弹亦对苯乙烯涨势起到“锦上添花”助力。

PS上涨走势

苯乙烯挺价走强，价格反弹明显，PS部分料货源供应紧张格局，叠加生产成本的走高，PS出厂价格接连大幅上调，商家挺价积极性明显，进一步推动PS市场重心上行。

后续PS又将如何发展？

从近期苯乙烯市场表现来看，对于外围宏观消息面跟涨不跟跌。短期港口到货节奏较上半月有所回升，去库速度预期放缓，且绝对值连番拉涨后，刚需跟进迟缓，部分做缩价差及获利盘平仓，买盘追涨持续性不足。但受持仓结构支撑，苯乙烯港口现货流通偏紧格局难以缓解，且企业库存亦控制良好，刚需及空单存阶段性补货配合，结合中期苯乙烯供需发展趋势来看，仍对市场重心存持续托底支撑。因此，综合来看，苯乙烯底部价位及波动重心已然上移，中短期挺价偏强震荡趋势不改。

PS供应面来看：近期个别装置增开产线，但部分装置出现减产操作，不排除苯乙烯持续走高后，石化厂家成本压力较大，开工积极性明显下降。

需求面来看：按照往年惯例，在1月末2月初部分下游将陆续停工放假，实际需求或出现萎缩预期。

综上来看，价格涨后市场获利盘较多，但受成本支撑，PS石化厂家仍存挺价操作，整体PS市场或延续上涨行情，仍需密切关注外围消息面变化。来自金联创