今年云南西双版纳产区3月中下旬陆续开割，开割初期原料胶水产出有限，叠加乳胶厂开工影响，对原料胶水存在抢购情况，支撑收购价格整体维持坚挺。据了解，4月上旬云南产区整体开割率已达70%以上，而目前基本已迎来全面开割。那么当前主要胶种生产利润情况如何，我们本文将通过原料价格监测简析当前企业生产利润情况。

2022年原料胶水初期价格处近五年偏高水平

据卓创资讯统计数据显示，2022年云南产区开割初期原料胶水(制全乳)价格处于11500-11600元/吨水平，由于初期胶水释放有限，同时伴随着乳胶厂开工影响，原料胶水抢购支撑价格重心小幅上移，月内胶水收购价格(制全乳)最高上涨至12000元/吨附近。从上图中可以看出2022年原料胶水初期价格基本处于近五年偏高水平，而这也在一定程度上刺激产区胶农整体割胶情绪，为今年产量供应稳定释放提供保障。

接下来，我们重点来看一下当前云南主要生产胶种生产利润情况：

主要胶种(1)——全乳胶

一般情况下，云南产区胶水多以生产交割全乳为主。而对于加工厂而言，生产利润理论上来看主要受交付盘面的交割利润所决定，而这主要受原料胶水价格、期货价格以及资金利息等因素影响。上图中云南胶水主要指卓创资讯统计的云南产区原料胶水收购价格(制全乳)，该价格主要为东风片区、景洪片区以及勐腊片区原料胶水的主流区间价格水平。

可以看出原料胶水价格由于初期开割供应有限，价格呈现持续上涨趋势;但4月中旬以后随着供应量的放大，以及生产成本偏高影响下，高价胶水成交受阻，原料价格至此呈现回落震荡。而全乳胶加工费按照1000元/吨左右水平，交割09合约来计算，云南产区全乳交割利润则自开割以后呈现出明显的高位回落，尤其是4月下旬以后随着盘面价格的下滑，全乳交割利润空间逐渐收缩，而目前基本已缺乏交割利润。而从时间节点上来看，正是由于整体交割利润的低迷也一定程度上导致了干胶厂对于高价原料的采购热情的降温，4月下旬开始胶水价格亦呈现下跌趋势。

主要胶种(2)——浓缩胶乳

据卓创资讯统计数据显示，2022年云南产区开割初期原料胶水(制浓乳)价格处于12000-12600元/吨水平，由于初期胶水释放有限，浓乳厂积极抢购支撑原料胶水制浓乳价格自12150元/吨最高攀升至12400-12600元/吨，价格重心高于制全乳价格近500-1000元/吨。根据调研了解，以制浓乳原料胶水12400元/吨为例，考虑加工成本及运费等情况下，浓乳厂整体成本水平接近10000元/吨，而云南乳胶现货销区送到价基本位于11600元/吨，因此理论来看浓乳生产利润较为丰厚，因而支撑了乳胶厂原料胶水收购价格升水干胶厂500元/吨以上。

2022年云南产区天胶产量有望实现增长

相比于往年产区气候异常导致的开割时间延后，今年云南产区气候“风调雨顺”，原料开割时间恢复正常，截至目前基本已全面开割。而从前面对比可以看出原料价格基本处于近几年偏高水平;同时由于近两年外部环境导致整体外出务工受到影响，为保证整体收入来源，胶农割胶情绪预期较高，这为年内产区增产提供有效保障。而从胶种生产来看，干胶生产仍占主导，且较去年有所增长;而对于浓乳生产来看，短期生产利润相对丰厚，且国内现货供应偏紧，国产浓乳订单需求相对旺盛，浓乳生产受到支撑，中长期来看伴随着云南乳胶厂新增产能释放，预计全年来看浓乳产量较去年有望呈现明显增长态势。