1、 要点：

供应方面，短期降雨较多对产量略有影响，浓乳供应偏紧，但目前产区物候整体良好，胶价脱离绝对低价区也提升了割胶意愿，6 月增量预期较强。库存中性，交易所库存高于2021，与2020 持平，青岛库存低位，快速累库趋势暂停。合成胶及其上游价格处于相对高位对天然橡胶有支撑作用。需求端，橡胶需求受汽车销量大跌和疫情防控影响，但购置税减免和汽车下乡等稳增长措施边际利好，经济活力也将逐步恢复。重卡配套方面前期透支后持续处于低迷期，预料难有较大起色。总体而言，下方空间不大，有待经济和市场信心企稳以及天气炒作。

2、 操作建议：

趋势：单边驱动不强，6、7 月预料12500-14000 区间震荡为主。在区间上下沿附近可卖出相应虚值期权。

套利：观望

3、 重要监测点：

新冠疫情。天气情况。库存、汽车产销、宏观资金面。行业政策。

4、 风险提示：

1)极端天气、逼仓。

2)政策突变。