1.宏观方面，各地汽车利好政策频出，需求存复苏预期，但利好已逐渐消化;

2.供给方面，泰国、越南产区供应逐渐放量，国内受降雨影响，产量释放缓慢，但整体来看供应逐步增加;

3.需求方面，但受宏观及成品库存等因素影响，下游整体开工需求改善不及预期，整体需求方面表现依然偏弱，对胶价有所拖累;

4.库存方面，截至6月23日，青岛地区天然橡胶总库存38.81万吨，较上周跌0.43吨，跌幅1.10%。

泰国天胶STR20价格1680 (15 )美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1640 (10 )美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20价格1665 (0 )。云南全乳胶SCR5上海报价12600 (0 )元/吨，泰三烟片RSS3上海报价15100(-100)元/吨，越南SVR3L上海报价12650(0)元/吨。

本周，沪胶触底反弹。一方面，外围市场偏空，大宗商品价格普跌，胶价探底至12400附近;另一方面，随着泰国、越南产区放量，我国海南开割后，胶水供应增加，国内原料胶水价格下跌。基本面来看，轮胎企业开工负荷提高，但提升进度不及预期。全钢胎开工率58.97%，较上周提高5.94 个百分点;半钢胎开工率64.71%，较上周提高1.35 个百分点。供应链生产改善，5月份，轮胎产量环比提高，但同比仍有差距;轮胎出口仍无大改观，整体疲弱表现。政策利好逐渐消化，等待数据验证。整体来看，橡胶进入旺产季，关注天气变化对价格的阶段刺激，当前橡胶需求疲软，政策端利好消化而后续表现有待观察，胶价大幅下挫后，或有阶段反弹表现，空单需谨慎反弹风险，中长期或底部震荡走势。