夜盘天然橡胶期货主力合约下跌2.17%。市场交投情绪偏弱，隔夜布伦特原油主力合约下跌3.91%。今日天然橡胶期货走势较弱。近期关注20日均线附近压力，若不能站稳20日均线，天然橡胶将继续下跌至前低。

从宏观来看，7月份PMI低于预期，但国内稳定经济措施继续实施，8月份关注稳经济措施落实情况。天然橡胶和合成胶橡胶价差较低，替代性需求存增加预期。此外，市场预期房地产市场投资将有所好转。昨日央行部署下半年重点工作：因城施策实施好差别化住房信贷政策。这将利好重卡轮胎需求。

从供需来看，云南和海南天然橡胶供应逐渐释放，天然橡胶实际需求尚未大幅增加，天然橡胶期货上涨驱动力依旧比较弱。因此天然橡胶期货多空因素并存。

现货方面，8月1日国内天然橡胶现货下跌75-100元/吨，上海21年SCRWF主流价格在12100-12200元/吨，华东地区丁苯1502价格12100-12300元/吨。原料方面，海南制全乳胶水收购价格11100元/吨。

需求方面，8月轮胎厂家仍将维持弱稳运行为主，个别厂家或有停减产安排，全钢仍将维持在六成左右，半钢仍将维持在七成左右。但8月份轮胎需求难以放量，9月份汽车产销才将回升，届时天然橡胶需求才有所好转。

综合来看，近期公布的PMI数据低于预期，但7月份一般为传统供需淡季，8月份国内将继续扩大内需，国内宏观经济的影响短期偏中性;国内天然橡胶供应逐渐回升而需求短期无亮点，天然橡胶期货整体震荡运行。

操作建议方面，建议根据技术指标，橡胶短线交易为主。