CGS-CIMB Research建议投资者在手套类股近期大涨后获利了结。过去7天，四大手套制造商的股价上涨了9.3%至29.3%。

这是因为，在供应过剩和买家需求疲弱的情况下，该行业前景依然疲弱，因此该研究机构没有看到股价上涨的任何根本原因。

“在我们看来，该行业没有发生根本的变化，只有积极的消息流可能推动重新评级，包括(i)林吉特对美元走弱(手套制造商以出口为导向，90%的销售以外币计价);以及(ii)全球出现的新冠病毒变体(XBB、BQ.1和BQ.1.1)。”

CGS-CIMB研究中心表示:“对手套生产企业的渠道调查结果显示，虽然出现了新型冠状病毒感染症(COVID-19病毒)变种，但订单没有增加，需求持续低迷。”

手套制造商报告说，手套利用率仍然很低，只有50%-55%。成本仍在上升，而考虑到目前供应主导的行业动态，ASP(平均销售价格)的上涨很难实现。”

“我们预计asp将稳定在每1000件20- 21美元(低于大流行前的水平)，预计中期(3至6个月)复苏缓慢。”

根据CGS-CIMB Research的数据，尽管全球手套制造商大幅放缓了产能扩张计划，但行业动态仍以供应为主，需求缓慢，在2019冠状病毒病大流行高峰期(2020-2021年)期间供应充足。

该研究机构预计:“在我们看来，手套制造商的利润要回到疫情前的水平，至少需要一到两年的时间才能缓解供应过剩的局面。”

在积极的方面，CGS-CIMB研究显示，所有上市手套公司都有强大的净现金头寸(6亿至28亿令吉)支持，这可能支持其较长期的现金流需求。

该研究机构指出:“此外，手套制造商也放缓了产能扩张和资本支出计划，从而帮助保持了现金头寸。”

“Supermax公司在同行中拥有最高的28亿令吉的净现金头寸(截至2022年第二季度末)，但它也预留了16亿令吉用于其美国手套工厂(计划在2023f年第二季度完工)。”

在四大手套制造商中，CGS-CIMB Research建议投资者在Supermax(“减持”;目标每股50森)和Top Glove Corp Bhd(“减持”;TP: 50 sen)。

“在我们看来，两家公司的季度环比利润尚未见底;我们预计未来几个季度(2022f年第三季度和2022f年第四季度)将出现季度亏损，”该研究机构预测。

“对于Hartalega Holdings Bhd，其股价低于我们2.30令吉(目前为减持看涨)的目标价格，而我们对Kossan Rubber Industries Bhd(市价:1.38令吉)持‘持有’评级。不过，我们注意到，如果ASP(目前为21美元/ 1000支)无法恢复(目前对2022- 2023年上半年ASP的假设为23- 24美元)，我们对这两只股票的盈利预测可能会有进一步的下行风险。”