本周期(9.28-10.11)，WTI本周期均价86.57美元/桶，较前一周下跌4.11美元/桶，或-4.53%。布伦特本周期均价88.84美元/桶，较前一周下跌5.23美元/桶，或-5.56%。上海原油期货主力合约均价为674.18元/桶，环比前周下跌18.17元/桶，跌幅为2.62%。

本周期(9.28-10.11)，国际油价整体呈现震荡下行的走势，周均价环比下跌。前期，美联储加息预期升温引发投资者对经济前景的担忧，美国劳工统计局公布的职位空缺和劳动力流动调查显示，美国空缺职位数量从7月份修正后的892万个增加至961万个，受到就业市场强劲的数据支撑，投资者认为美联储采取激进加息行动的可能性增加。美联储官员梅斯特也在讲话中表示，再次加息已经摆在桌面上，并警告称利率可能会在一段时间内保持较高水平。此外，随着加息预期升温，美元指数也随之上涨，这也导致以美元计价的原油期货承压下跌。后期，市场关注点转向地缘局势，巴勒斯坦和以色列之间爆发武装冲突，地缘局势升温引发的供应担忧一度提振油价反弹，据航运消息人士称，以色列阿什克伦港口和石油终端在冲突后已经关闭。同时，市场还担心此次冲突存在波及黎巴嫩与伊朗的可能性。但此后不久，市场对地缘局势导致石油供应中断的担忧便逐渐缓解，国际油价也因此再度走跌。沙特阿拉伯方面表示正在与区域和国际伙伴合作防止局势升级，并重申其稳定石油市场的努力。俄罗斯方面也表示，OPEC+主要产油国集团的协同行动将继续确保石油市场的可预测性。

技术面层面：截至11日，WTI报收83.49美元/桶，较9月27日下跌10.19美元/桶或-10.88%;截至11日当周，WTI的周均价为86.57美元/桶,较9月27日当周下跌4.11美元/桶或-4.53%。从形态上来看，KDJ指标线在强势区向下延伸，表明油价趋势看跌;MACD指标线在弱势区向下延伸，红色动能柱缩水，标志着油价下行压力增加。

本周期(9.28-10.11)，国际原油现货均价环比下跌。中东原油市场，巴以冲突引燃的中东地区原油供应中断担忧有所缓解，市场密切关注巴以冲突的发展，以此评估其可能会给中东石油生产或出口带来的影响。目前伊朗原油供应尚未受到影响，伊朗原油价格也基本保持稳定，尽管供应前景不明，但买家似乎不急于采购更多船货。此外，知情人士透露，沙特阿美石油公司已经告知至少四位亚洲买家，将按照合约全额供应11月原油船货。尽管当前油价处于较高水平，但沙特原油的供求关系似乎保持稳定。在沙特自愿额外减产100万桶/日之后，沙特阿美石油公司已连续五个月上调销往亚洲市场的原油官方售价，其中11月阿拉伯轻质原油官价已被上调至今年以来最高水平。伊拉克国家石油营销组织(SOMO)也已上调11月销往亚洲市场的原油官价，其中巴士拉中质原油官价被上调0.30美元/桶，至阿曼/迪拜均价+2.10美元/桶，巴士拉重质原油官价也被上调0.40美元/桶，至阿曼/迪拜均价-1.40美元/桶。卡塔尔能源公司招标销售50万桶12月装低硫凝析油船货，该标书将于10月18日截标，预计韩国韩华道达尔公司和其他一些能源公司将积极参与竞标。油田检修导致卡塔尔脱臭凝析油供应有限，可能将为卡塔尔低硫凝析油市场价格提供些许支撑。亚太原油市场，越南Nghi Son炼油厂较原计划提前一周结束检修，预计其将从周四开始恢复成品油销售。Nghi Son炼油厂原油加工能力为20万桶/日。

本周期(9.28-10.11)，供应方面，美国炼油商已将运营量提高至接近新冠疫情前的水平，但汽油库存尽管仍低于正常水平，但增幅创一年多以来的最高纪录。随着炼油厂进入秋季维护，供应增长可能会在未来几周内消失，从而进一步拉高汽油价格。有机构预计，原油市场的紧张局面将持续到2024年，并给全球油价增加上涨压力。

需求方面，亚洲大国，作为全球最大的石油进口国，其经济发展状况对今年余下时间内的石油需求增长至关重要。亚洲大国经济在疫情后的复苏一直较为疲软，引发了对需求的担忧，但8月份的工业产出和零售销售均增长速度高于预期。中国的原油需求仍保持弹性，国内炼油厂上月将加工量提高至创纪录水平，而随着经济活动的增加，夏季对燃料的强劲需求也起到了推动作用。

*由于10月9日为哥伦布日和土著人民的节日，美国能源信息署石油库存报告将推迟一天发布。

尽管美国继续补充战略原油储备，美国炼油厂加工量和开工率下降，但是美国原油净进口骤降近1400万桶，美国商业原油库存继续下降，汽油库存增长而馏分油库存减少。美国能源信息署数据显示，截止2023年9月29日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.65343亿桶，比前一周下降192.4万桶;美国商业原油库存量4.14063亿桶，比前一周下降222.4万桶;美国汽油库存总量2.26984亿桶，比前一周增长648.1万桶;馏分油库存量为1.18795亿桶，比前一周下降126.9万桶。商业原油库存比去年同期低3.53%;比过去五年同期低5%;汽油库存比去年同期高9.41%;比过去五年同期高约1%;馏分油库存比去年同期高7.1%，比过去五年同期低13%。美国商业石油库存总量增长464万桶。美国炼厂加工总量平均每天1560.2万桶，比前一周减少46.3万桶;炼油厂开工率87.3%，比前一周下降2.2个百分点。上周美国原油进口量平均每天621.5万桶，比前一周减少101.4万桶，成品油日均进口量201.3桶，比前一周增长61.3万桶。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存2209万桶，增长13.2万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.5128亿桶，增加了30万桶。

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少0.1%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止10月3日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1787495手，增加36936手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头349560手，比前一周减少495手。其中持有多头461207手，比前一周减少7844手;持有空头111647手，减少7349手。

预计下周(10.12-10.18)，巴以冲突使得地缘政治风险升温，但由于未造成基本面的破坏，因此原油市场或以观望及震荡为主。此外，市场关注伊朗是否会被牵涉其中，如果没有产油国的参与，原油市场将有所回落，反之则会再度反弹走高。综合来看，下周国际油价或保持震荡的态势，预计WTI的主流运行区间为81-87美元/桶，布伦特的主流运行区间为82-88美元/桶。来自金联创