11月29日，沪胶期货收盘小幅上浮，主力合约报收于15435，涨幅达0.49%。

供给端，临近停割云南胶水吃紧，原料价格坚挺。海南天气稳固，胶水产出增量，采购价钱安稳。云南西双版纳产区胶水参考价值在13500元/吨，周环比增长300元/吨。海南产区胶水采购价13500元/吨，周环比增涨200元/吨。泰国处于旺产季，但主产区南部降雨偏多，原料产出受阻价值坚挺，胶水周环比高涨5.3泰铢至61泰铢/公斤。10月华夏进口天胶(含混合胶)41.79万吨，环比减少17.68%，同比下跌20%;1-10月累计进口432.15万吨，累计同比下跌8.74%。泰国2021年10月天胶出口量为39.98万吨(含乳胶及混合胶)，同比上浮15.91%，较2019年10月份上升13.42%。2021年1-10月泰国天然橡胶出口量368.9万吨，同比上浮5.63%，较2019年同期增长0.81%。

条件端，上周山东区域轮胎企业全钢胎开工负荷为66.00%，较上周增长0.37个百分点，较昨年同期下滑9.35个百分点，较2019年同期下滑2.06个百分点。半钢胎开工负荷为62.25%，较上周增长1.07个百分点，较去年同期下滑9.04个百分点，较2019年同期下滑6.56个百分点。10月华夏出口全钢胎34.23万吨，环比10.33%，同比0.32%，1-10月累计出口307.14万吨，累计同比12.05%;10月半钢胎18.24万吨，环比-5.6%，同比-1.3%，1-10月累计出口190.55万吨，累计同比19.45%。

储存方面，截止11月22日，天然橡胶青岛保税区区内17家样本储存6.40万吨，较上期跌0.01万吨，跌幅0.16%。通常贸易库16家样本库存26.57万吨，较上期减少2.4万吨，跌幅8.3%，连续去库状态。合计库存32.97万吨，周环比减少2.41万吨。截止11-26，天胶仓单14.047万吨，周环比增加12300吨。买卖所总库存18.835万吨，周环比增加8827吨。20号胶仓单4.1671万吨，周环比增添91吨。买卖所总储存5.2592万吨，周环比增加2006吨。

综上所述，从基本面来看，泰国主产区多雨效用胶水释放，原料价钱持续上涨，再加上海运不顺，进口量保持低位。要求端在车胎厂备货情绪促进下轮胎开工持续反弹。短期来看，基本面临价钱造成利好，后期天然橡胶仍将偏强运转。