2023年10月份摩根大通全球制造业PMI为48.8%，较上月下降0.3个百分点，连续14个月低于50%的荣枯线，全球经济波动下行趋势没有改变。10 月中国官方制造业PMI 49.5(前 50.2)短暂扩张后再度回落至荣枯线下。

美国10月ISM 制造业PMI至 46.7%，较上月下降2.3个百分点;中国官方制造业PMI为49.5%，较上月下降0.7个百分点，再次跌回到荣枯线之下;欧元区制造业PMI继续走低至43.1%，较上月下降0.3个百分点，已经连续16个月在50%荣枯线之下。地缘政治冲突持续、欧美通胀下降、发达国家货币政策维持紧缩等因素持续拖累全球经济复苏的步伐。

10月份聚烯烃期货价格“V”走势震荡，被动补库末期，制造业复苏上不稳固，预计短期仍将会延续震荡反弹。从主动补库周期上，中长期看价格重心逐渐上移。

全球主要经济体制造业继续疲弱

2023年10月份摩根大通全球制造业PMI为48.8%，较上月下降0.3个百分点，结束连续2个月环比上升走势，已经连续14个月低于50%的荣枯线，其中除了亚洲维持在50%荣枯线之上外，欧洲、美洲和非洲仍旧维持在50%荣枯线之下。分区域看，美洲制造业恢复力度减弱，PMI在荣枯线之下环比再次下降;亚洲制造业增速再次放缓;欧美制造业弱势下行明显，拖累全球制造业恢复;非洲制造业下行压力较大，PMI持续下降。

10月全球制造业PMI指数为48.8%，全球经济复苏动能依然不足连续14个月位于50%荣枯线之下。其中欧元区10月份降至43.1%，较上月下降0.3个百分点，连续16个月在荣枯线之下;美国10月份至46.7%，较上月下降2.3个百分点，连续12个月在荣枯线之下;从主要国家来看，德国和英国制造业PMI较上月有不同程度上升，但均在较低水平，法国、意大利和西班牙制造业PMI比上月均有较为明显的下降，降幅超过1个百分点。欧洲制造业继续弱势运行，下行压力没有缓解，欧元区经济陷入技术性衰退的风险正在增加。

中国制造业PMI再度跌破荣枯线

10 月中国官方制造业PMI 49.5(前 50.2)短暂扩张后再度回落至荣枯线下，在双节长假导致工作日减少的季节性影响下，生产50.9(前 52.7)出现滑落，新订单 49.5(前 50.5)、出口订单 46.8(前 47.8)再度下降，内需方面，房企开工低迷、地方政府财政压力小幅拖累基建进度，国债增发等政策效果还需时间发酵;外需方面，客户端因管理库存及通胀压抑下拉货动能维持谨慎，原料采购量 49.8(前 50.7)和购进价 52.6%(前 59.4%)也有所回落，显示厂商在经历一轮原物料补库后持暂时观望态度，但新订单与库存正值有所收窄，显示库存去化趋势仍在但尚处于被动去库存后期，整体来看制造业U型筑底逻辑未变。

新订单 49.5%(前值 50.5%)下降，而成品库存 48.5%(前值46.7%)上升。

聚烯烃市场去往何方?

10月份全球制造业PMI延续回落，全球经济波动下行趋势未变。全球经济恢复的不稳定特征有所显现，持续的通胀压力和有所加剧的地缘政治冲突继续困扰着全球经济复苏。需要密切留意制造业 Q4发展，在接下来的消费旺季厂商是否成功开始回补库存为观察重点。10月份聚烯烃期货价格持续走高先抑后扬的“V”走势震荡，内外需尚无亮色，聚烯烃价格11月延续了10月中下旬以来震荡反弹走势，中长看主动补库阶段降表现为震荡中价格重心上移。来自金联创