橡胶回落。

23年国庆假期后走势偏强，或因为泰国天气和国内需求预期转好有关。但泰国天气利多预期已减弱。但未到配置空头季节。

现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价12000(0)元。

标胶现货1480(0)美元。

操作建议

市场转弱后小反弹。我们态度谨慎。单边暂无推荐。

RU2311升水不合理。升水本月不回归未来5个月多半会逐步回归。我们判断做空升水性价比好。

长期看难以支持升水长时间维持，短期看市场做多热情回落。买NR主力抛RU2405继续推荐。

1)重卡数据有恢复。

2023年10月份，据中汽协最新数据，2023年10月份，国内重卡市场销8.1万辆，同比增长68.5%，环比微降5.3%。前10月，国内重卡累销78.8万辆，累计同比增长37.9%。

2)橡胶轮胎出口后期预期转差。

2023年10月中国橡胶轮胎出口呈现强劲增势，出口量达71万吨，同比增长15.3%，出口金额则高达123.85亿元，同比增长14.3%。1-10月间，中国橡胶轮胎的累计出口量达736万吨，同比增长14.8%，出口金额为1294.09亿元，增长18.6%。在这其中，新型充气橡胶轮胎的累计出口量达712万吨，增长15.3%，

出口金额更是高达1247.13亿元，同比增长19.4%。按条数计算，累计出口量达51152万条，增长10%。

3)橡胶轮胎厂开工率后期预期中性

库存方面，截至11月24日，天然橡胶青岛保税区区内库存为16.03万吨，较上期增加0.06万吨，增幅0.38%。青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为48.46万吨，较上期减少了1.34万吨，降幅2.69%。社会库存64.49(-1.28)万吨。

4)库存中性偏弱

截至2023年11月24日，上期所全乳橡胶库存140756(-113748)吨，仓单117100(-117540)吨。20号橡胶库存99106(2822)吨，仓单88501(885)吨。丁二烯橡胶库存仓单为0吨。

5)ANRPC产量小增。

ANRPC最新发布的2023年10月报告预测，

10月全球天然橡胶产量料增5.3%至154.7万吨，较上月增加9.2%;

天然橡胶消费量料降0.8%至135.3万吨，较上月下降0.6%。

2023年全球天然橡胶产量料同比增加2.3%至1492.7万吨。其中，泰国增2.5%、印尼增1.8%、中国降1.9%、

印度增3.8%、越南增4.1%、马来西亚降2.9%、其他国家增2.8%。

2023年全球天然橡胶消费量料同比增0.2%至1557.5万吨。其中，中国增3.5%、印度增5.7%、泰国降26%、

马来西亚增5.8%、越南增0.2%、其他国家增0.6%。(文/五矿经易期货)