Kenanga Research 将手套行业评级从“中性”下调至“减持”，并表示虽然企业已经扭亏为盈，但其不温不火的盈利能力将无法支撑当前的估值。

该研究机构在行业最新动态中表示，此外，盈利质量也较差，参与者的盈利质量也较差。利润主要来自旧工厂的退役和投入成本的降低，而需求和工厂利用率仍然低迷。

它表示，这种情况在 2024 年(CY2024)不太可能发生重大变化。

“我们避开顶级手套公司(Top Glove Corp Bhd)(表现不佳或上涨;目标价或目标价：75仙)——从‘市场表现’下调或 MP — Kossan Rubber Industries Bhd(上涨;目标价：RM1.34)和 Supermax Corp Bhd(上涨;目标价：RM0.85)，但维持我们的“中性”评级Hartelega Holdings Bhd(国会议员;目标价：2.33令吉)的看法。

“我们对该行业没有任何首选，”它表示。

Kenanga 表示，进入 2024 年上半年，由于冬季(12 月至 5 月)产量较低，预计投入乳胶价格将会上涨，而丁腈橡胶价格自第四季度(2023 年第四季度)以来已经上涨。

“更乐观的是，占总成本 15%-20% 的天然气(2023 年第三季度：环比-17%)已经有所下降。

“总体而言，所有参与者都意识到，由于当前产能严重过剩的情况，在接下来的几个季度进一步提高平均售价的前景充满挑战，到目前为止只有少数客户同意，”它表示。

肯纳格预计，由于严重供应过剩，接下来几个季度的运营环境仍将充满挑战。

根据其估计，供需形势只会在 2026 年开始趋于平衡，届时几乎不再有新产能投产，而在卫生意识不断提高的支撑下，全球手套需求每年继续增长 15% 。

“Margma(马来西亚橡胶手套制造商协会)预计，从 2023 年起，全球橡胶手套需求量将每年增长 12%-15%，此前预计 2023 年将减少 25%，至 3000 亿只。

“我们预计 2024 年手套需求将增长 30%，达到 3900 亿只(由于 2023 年基数较低)，此后将恢复 15% 的有机增长。

“在供应方面，我们现在考虑到到 2024 年底，系统中的手套将减少 200 亿只，因为我们从渠道检查中得知，新的或现有的小型企业已经退出，”它表示。