期货市场：夜盘，合成橡胶窄幅震荡，BR2405收于13260元/吨，跌10元/吨，跌幅0.08%。

现货市场：华东现货价格13400(-0)元/吨，市场交投气氛平淡，实单商谈。

重要资讯

(1)成本端，外盘偏强，国内装置检修增多及低价货源偏紧，支撑价格偏强。截止3月28日，开工57.67%(-2.11%)，茂名石化5万吨3月20日停车，辽阳石化3万吨3月23日停车10天左右，盛虹炼化20万吨3月13日停车25-30天，上海石化12万吨3月15日停车，中科炼化、浙石化等装置计划3月停车，连云港石化7万吨计划4月初停车。截止3月27日，港口库存2.5万吨(-0.38万吨)，库存回落，可售货源有限。

(2)供应端，后续装置检修有所增量，当前供应窄幅收缩，总体充足。烟台浩普6万吨3月15日检修，振华新材料10万吨3月20日停车检修，浙江传化15万吨装置3月25日停车检修，锦州石化3万吨3月1日检修50天，益华橡塑10万吨停车中。截止3月28日，顺丁橡胶开工率55.99%(-6.44%)。

(3)需求端，下游需求季节性回升，对高价原料有抵触，但随着原料消耗后续有补货需求。截至3月28日，全钢胎开工率为69.44%(-0.67%)，开工已恢复并高于去年同期;半钢胎开工率80.24%(+0.24%)，开工季节性恢复并创出历史新高。

(4)库存端，3月28日社会库存15.163千吨(-0.157千吨)，货源充足。

(5)利润，税后利润修复至-787.61元/吨。

市场逻辑

合成橡胶成本支撑坚挺，装置检修增多供应压力将有所缓解，但社会库存仍充足使得下游抵触高价，总体走势偏强，波动区间13000-145000元/吨。当前期货高位回落调整。

交易策略

观望。(文/方正中期期货有限公司 原文标题/方正中期期市早班车20240329)