2024年3月，三S产业链市场重心上探;展望4月，原料面较坚挺，但供需矛盾仍存，三S预计窄盘震荡为主，走势不一。

第一部分 简述

3月三S产业链产品均震荡上行，其中三S产品均先涨后跌。从3月份三S产业链月均价环比涨跌统计数据来看，7个产品均上涨，其中，丁二烯涨幅最大，达12.56%。从3月份三S产业链月均价同比涨跌统计数据来看，7个产品中5涨2跌，丁二烯涨幅最大，丙烯腈跌幅最大。

第二部分 三S产业链3月行情走势回顾

苯乙烯：3月先强后弱，整体维持高位震荡。上半月，上游纯苯与苯乙烯互为挺涨支撑，山东市场货紧价高，与华东市场区域套利窗口关闭，叠加华东个别主力SM大装置计划外停车，市场挺涨心态得到明显提振，月中现货最高一度拉涨至9600元/吨。不过连续拉涨后，下游跟进不足且部分存减停产意向，上游纯苯累库压力下获利出逃重心下滑，苯乙烯码头去库相对不及预期，部分正套平仓积极，场内现货量增多，商谈重心有所转弱。

丙烯腈：3月，丙烯腈市场震荡偏上运行。月初，受成本支撑，丙烯腈工厂普遍上调报价，现货市场同步跟进。但下游追高情绪较为谨慎，丙烯腈市场上涨空间较为有限，多持观望心态为主。随后，丙烯市场偏弱下行，成本支撑不足。虽丙烯腈工厂坚挺报盘，但下游接货意愿一般，现货市场询盘气氛清淡，使得上涨动力不足，僵持在月初价格区间。进入月下旬，丙烯腈市场震荡偏上。主要因为丙烯腈工厂装置运行不稳定，供应面利好，故出现试探性报盘上涨，但下游接货能力有限，故上涨未能延续，丙烯腈市场回归平静。

丁二烯：3月份，国内丁二烯市场行情呈震荡上行走势，外盘价格持续走高，且国内货源出口及部分装置检修预期，供应面偏紧，提振商家心态，但下游行业利润承压，导致市场询盘意向偏弱，整体交投气氛僵持。月初，部分供方价格下调，北方外销货源增量，且多数货源流拍，拖拽市场重心走低，但随着外盘价格走高，且出口消息提振，主流供方价格上调，推动市场行情走高，市场低价货源难寻，整体商谈重心上移;月中，随着丁二烯价格不断上行，下游部分行业利润倒挂，开工负荷不佳，导致市场询盘心态转弱，但在橡胶期货大幅上涨提振下，市场报盘明显推高，然高价报盘难寻实单支撑，另外华东有丁二烯装置存重启计划，消息面转弱拖拽商家谨慎观望，市场交投气氛表现僵持。月下旬，外盘价格继续走高，提振商家报盘心态，但下游需求表现疲软，且合成胶行情弱势下行，拖拽市场交投气氛低迷，内外盘及上下游消息面制衡下，市场行情维持震荡整理为主。

ABS：3月国内ABS市场涨后趋弱整理。ABS石化厂家的调涨操作在三月份仍在延续，原料面的持续上扬，局部市场集中补空操作，推动市场价格继续强势冲高。然下游需求恢复欠佳，货源消化缓慢，ABS石化厂家出货节奏放缓，库存缓降后部分甚至再度出现累库局势，高库存压力难以改善，叠加市场获利盘持续冲击，买盘高价抵触情绪转浓，且进入下旬苯乙烯出现阶段性持续走低行情，冲击市场心态，部分商家积极获利了结，ABS市场涨势趋缓。月末甚至是部分厂家出现低结或降价操作，ABS市场逐步呈现震荡小跌的行情。

PS：3月国内PS市场先涨后跌，整体重心上移。月上旬纯苯挺涨支撑良好，苯乙烯表现强势，PS石化厂家纷纷调涨，带动价格持续走高。伴随成本面抬升，商家补货成本增加，以及现货供应相对平衡，听闻成交有阶段性放量。利润面持续亏损，部分PS装置再度停车，部分料略显紧张。转至月中旬，原料面滞涨回落，市场谨慎情绪转浓，成本面支撑松动，透苯价格小幅走弱，而改苯货源偏紧，价格相对坚挺，行业产量再度减少，下游刚需采购。

EPS：3月国内EPS市场呈先强后弱的走势。上旬，国内EPS市场偏强运行。上游原料苯乙烯挺价震荡，成本面支撑坚挺，推动EPS厂家报盘上调，市场商谈重心走高，商家及下游刚需补货为主，终端需求恢复有限，成交阶段性放量。下旬，随着上游原料苯乙烯震荡下滑，EPS厂家降价操作，需求跟进乏力，商家出货受阻，市场商谈重心回落。临近月末，苯乙烯趋于震荡，成本面缺少方向性指引，需求尚未有明显改观，市场波动有限。

第三部分 三S产业链4月行情预测

4月，三S短期供需矛盾仍存，货源供应充裕，下游需求难有明显好转，ABS市场预计震荡偏下运行，PS市场窄盘区间震荡，EPS市场窄盘趋坚。各产品展望如下：

苯乙烯：短期苯乙烯行业开工暂维持偏低水平，4月来看，供需矛盾不大，仍处于去库周期中，且区域间套利窗口持续关闭，场内逢低回补买气尚可，苯乙烯整体重心存潜在支撑。但上游纯苯供需双降，利好驱动略显不足，且因商家提前交易苯乙烯中长线供需边际走弱预期，逢高出逃及做空压制下，市场欠缺持续追高动力。因此，综合来看，4月成本端与供需基本面互相博弈，苯乙烯仍存抗跌性表现，不排除窄幅上探机会，但向上高度有限。

丙烯腈：4月丙烯腈市场将坚挺偏上运行为主。4月仍有多套装置有检修计划，供应面利好。但下游产品利润维持低位，整体开工积极性欠佳，对原料需求也难有明显提升，故业者对高价接受能力有限。受此影响，丙烯腈市场将跟随工厂报盘坚挺偏上。

丁二烯：进入4月份，国内丁二烯装置仍处于集中检修阶段，且国内仍有部分货源出口，供应面依旧偏紧，但下游行业利润倒挂，且合成橡胶及ABS行业开工负荷明显下降，需求面表现疲软，对丁二烯市场存一定拖拽。内外盘及上下游基本面相互制衡下，预计4月份国内丁二烯市场呈震荡整理走势，但随着部分丁二烯装置投产，且下游合成胶开工负荷持续下降拖拽，不排除市场行情在下旬出现回落可能，关注市场成交情况。

ABS：尽管原料面表现坚挺，ABS石化厂家仍处于亏损状态，然3月末少数ABS石化厂家出现调降操作，或对市场有所冲击。另外，进入4月份，尽管有部分装置存减产计划，然亦有新装置实现量产及部分老装置增产操作，货源供应相对充裕。而下游需求短时难有明显改善，供需矛盾局势仍存。整体而言，预计4月份国内ABS市场震荡偏下运行。

PS：4月份，苯乙烯仍存抗跌性表现，不排除窄幅上探机会，但向上高度有限。PS行业开工水平或小幅提升，加之部分料货源偏紧，不排除商家挺价操作，而下游需求好转情况不及预期，维持刚需采购。整体而言，预计4月份国内PS市场或窄盘区间震荡，仍需密切关注原料走势及前期停车装置恢复情况。

EPS：4月，上游原料苯乙烯仍存抗跌性表现，不排除窄幅上探机会，但向上高度有限，成本面相对坚挺，对EPS价格预计有一定支撑;而需求面来看，下游按需采买为主，市场需求跟进有限，商家出货一般。整体来看，预计4月EPS市场窄盘趋坚，需密切关注上游原料苯乙烯走势动态。来自金联创