橡胶4月末持续低位震荡，主力合约14000线附近窄幅波动，去库存持续中，短期内预计继续保持低迷。

橡胶05-09月差走扩至285，9-1价差略扩至1085。基本面供给走强需求走弱，云南产区降水后再度开割，但因产区仍偏干开割面积不足三分之一，海南降雨后收胶量增加较多，但海外产区仍偏干，泰国雨水不足出胶量偏少，杯-水价差略有走扩，关注后续产区上量情况以及国内去库速度。下游轮胎企业开工率高位维持，半钢胎在海外出口需求旺盛下，开工率创下新高，对原料补库积极性提高，提振天然橡胶消费。全钢胎方面，因整体需求偏弱，各企业成品库存表现不一，后期不排除个别企业会出现生产降速的可能性。终端汽车方面，3-4月车企优惠政策延续。根据工信部最新公布的新车上市名录里面可以看到，多家车企的新车型与换代车型将于近期发售，亦将刺激未来汽车销售增长预期。

天然橡胶供应增加，合成橡胶供应减少，现货市场继续去库，RUNR5月即将进入交割月，策略上RUNR观望，BR持多。(文/天然橡胶网)