橡胶期货合约迎来新一波震荡回落，主力合约当前向上受限，已在17500附近震荡保持一周，随着本周橡胶上游基本面持续改善，预计后市压力将继续增加。

产胶国天气好转，降水减少，割胶作业开始大面积展开，原料价格支撑或继续松动。

库存方面，本周青岛港口小幅累库。截止10月25日，青岛库存至27.89万吨，较上期增加0.68万吨，区内5.89万吨，增加0.03万吨，增幅0.51%，区外22万吨，增加0.65万吨，增幅3.04%。

下游需求方面，近期全钢胎开工恢复较好同时成品库存持续降库。当前大量空头认为因为需求平淡故而预期向下跌。

下游橡胶轮胎需求一般。价格高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。高产季节，会证明供应季节性增加的压力仍然存在。

下游本月内可持续关注双十一物流情况，国内或出现一定程度刺激终端需求，不过当前还是以窄幅震荡为主，向上受限。（文/天然橡胶网）