9 号，RU 主力收盘14655(+5)元/吨，混合胶报价13300 元/吨(0)，主力合约基差-895 元/吨(-5);前二十主力多头持仓107532(-2274)，空头持仓167240(+268)，净空持仓59708(+2542)。

9 号，NR 主力收盘价11910(+100)元/吨，青岛保税区泰国标胶1842.5(0)美元/吨，马来西亚标胶1825 美元/吨(0)，印尼标胶1880(0)美元/吨。

截至1 月28 日：交易所总库存245836(+1962)，交易所仓单228700(+2290)。

原料：生胶片58.11(+0.22)，杯胶49.5(+0.2)，胶水60.3(+0.8)，烟片62.55(+0.53)。

截止1 月27 日，国内全钢胎开工率为20.15%(-31.98%)，国内半钢胎开工率为39.98%(-15.03%)。

观点：泰国主产区步入割胶淡季，原料产出有限，节后原料价格持续回升，目前泰国烟片价格折算到国内盘面达到15000 元/吨上方，橡胶成本端支撑较强。基本面来看，国内下游尚未恢复，而到港量明显回升，带来港口库存持续增加。但绝对库存量仍处于偏低位置，后期关注总体复工的速度。目前国内青岛港口季节性累库已经来临，结合国内下游淡季，预计2 月底之前仍将延续累库格局，抑制短期上涨空间。建议暂时观望。

策略：中性

风险：疫情反复，期现价差持续拉大，需求示弱等。