上次早会至今沪胶震荡走高，原因主要是原油价格大幅上升以及东南亚现货报价坚挺等因素提振。

基本面情况：

1、天然橡胶生产国协会12 月报告预测，12 月全球天胶产量下降3.7%至130.1 万吨，消费量下降3.2%至118.7万吨，

2、乘联会发布消息称，1 月狭义乘用车零售预计将达205 万辆，同比下降约6.2%，降幅较上月缩小。

3、印度橡胶局表示，2022 财年天然橡胶产量或略微低于80 万吨目标值，但将高于之前一年的71.50 万吨。

后期走势研判：

短期会逞强，原因有以下几点：

1、油价高位运行提振合成胶价格，这会导致需求从合成橡胶转向天然橡胶。

2、泰国与马来西亚旺产期进入尾声，中国与越南处于停割期，印尼处于低产期，现货供应偏少东南亚现货报价近期会呈现坚挺态势。

3、技术面偏多，日KDJ 值与均线系统呈现多头信号。

受以上因素支持沪胶短期会逞强，但是短期的上升空间不要看得过高，也要谨防宽幅震荡走势，因为以下因素会制约期价的上升动力。

1、油价高位运行、欧美央行缩表预期股市下跌以及疫情等因素会打击全球经济增长。半导体芯片短缺状况在上半年还不会有明显缓解全球汽车产销疲弱态势短期预计还会延续。这些因素短期会抑制天然橡胶的需求。

2、上海期货交易所与青岛保税区橡胶库存量以及工厂轮胎库存近期均呈增加态势短期会给胶价压力。

后期关注日胶走向，如果日胶守稳250 点重要技术位，日胶上升会提振沪胶走高，相反会拖累沪胶。操作上建议ru2205 月合约关注14500 点、nr2204 月合约关注11700 点，在其之上强势会保持可持多滚动操作，反之会转弱可沽空。