2024年四季度及2025年一季度新投装置产能继续释放，加上春节期间库存积累，国内供应充足，资源消化缓慢，供需矛盾下行情弱势下滑，在各方竞相出库寻求成交压力下，价格连刷新低。

供应方面，一季度PE整体开工率较上季度提升0.62个百分点至84.46%，因检修减少产量约79.09万吨，约占正常产量的8.92%。2025年一季度国内内蒙古宝丰全密度、山东新时代低压、中化泉州高压、万华化学高压装置投产，2024年4季度新投产装置产能继续释放，国内供应增多，1-2月份石化开工率相对较高，3月份后开工率明显下滑。由于内外盘套利窗口关闭状态，美金资源成交偏弱，但国内市场需求低迷，进口资源消化偏慢，港口库存偏高。

需求面，一季度1月中上旬国内需求相对较好，1月下旬至2月上旬时处春节前后，国内需求低迷，达到全年最低点，2月12日元宵节后，国内需求陆续提升，下游返工，中间商市陆续入市。3月上旬两会期间，国内政策面提振乏力，出口不畅，外需疲软，内部需求提升明显不及预期，操作谨慎下成交难度较大。

市场方面，2025年一季度国内聚乙烯产能继续扩张，加上2024年四季度扩张产能产量不断释放，同时受中美贸易摩擦等因素影响，需求提升远不及预期，市场在供需矛盾加大下持续下行，高压产品在2月中旬后略有拉升，需求端跟进不力，短暂上涨后再次下滑，低压产品跌幅相对较小。从时间上来看，1月份行情跌幅较大，此阶段，一方面前期检修装置重启、新增产能供应市场，加上石化及合同户节前积极排库，市场供应增多；另一方面，春节小假期来临，中间商及下游节前补仓积极性低下，需求面萎缩。线性、高压下滑幅度较大，低压产品相对跌幅较小。1月下旬及2月上旬，市场基本处于春节假期休市期间，2月中旬后随着国内下游开工提升，局部线性行情回暖，报价小幅上探。下游开工提升后继续以刚需采购为主，市场成交难有放量，行情上涨受到抑制，多数时间以整理为主。3月份，虽然下游开工提升，两会期间国内宏观面向好，但需求整体不及预期，2024年四季度及2025年一季度新投装置产能继续释放，加上春节期间库存积累，国内供应充足，资源消化缓慢，供需矛盾下行情弱势下滑，在各方竞相出库寻求成交压力下，价格连刷新低。

截止到2025年3月31日，国内线性主流7620-8000元/吨，较2024年四季度末跌1040-1300元/吨。低熔指注塑7350-7550元/吨，低端较四季度末稳定，高端降300元/吨。高压9250-9550元/吨，较上季度末跌700-1250元/吨。

2025年二季度，国内新增装置将继续投产，产能继续扩张，同时进入石化集中检修季度，整体供应上充足，仍然面临着新增产能低价位冲击。按惯例来讲，4月份农膜需求整体一般，月初开始，地膜需求自南向北逐渐收尾，直至月底，山东、河北等地一般4月20日左右结束，5-6月处于需求淡季，棚膜需求淡季，开机有限。考虑到中美贸易摩擦、国内装置扩能因素，中间商及下游入市谨慎，需求保持平淡局面。3月末整体社会库存正常偏高，石化及部分石化合同户库存压力偏大，港口库存有积累，中、小经销商由于操作谨慎，库存压力不大，下游库存压力不大。考虑到国内集中扩能、中美贸易战制品出口受阻需求清淡，国内石化二季度仍面临一定销售及库存压力，以积极销售控制库存为主。具体来看，两油企业检修较多，库存压力相对不大且成本高企，仍有一定挺价意愿，新增企业及煤制企业积极销售开拓市场。

国内市场面临几个不确定因素。一是特朗普的关税政策落实情况，特朗普竞选时曾计划对中国加征60%的关税，对全球货物加征20%的基准关税。加征关税对聚乙烯市场影响不大，因为中国聚乙烯出口美国极少，但对塑料制品影响较大，塑料制品在高关税下出口困难，对原料需求减弱。二是地缘政治局势，美国加强针对伊朗和委内瑞拉的石油制裁，限制两国的石油出口，对于我国部分地炼企业或有影响。来自金联创