橡胶周度综述及预测，涉及产品包括天然橡胶、丁二烯、丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS橡胶。

天然橡胶

周度综述：本周国内天然橡胶市场窄幅震荡。开割初期，胶水产出量少，产区原料价格坚挺。上游产出淡季，国内现货库存持续下降。尽管关税影响缓和，但业者对未来需求缺乏信心，贸易商无意采购，下游工厂维持刚需补货，制品类企业订单转弱，需求欠佳，天然橡胶市场交易平淡。越南3L胶高升水全乳胶，买盘冷清，越南方出货欠佳，外盘价格下调，国内部分获利盘报价偏低。

预测：国内外产区逐步开割，初期原料产出较少，成本端仍支撑。二季度为中国天胶进口淡季，利于国内现货库存下降，亦支撑行情。但下周恰逢五一假期，下游工厂有不同程度停产放假计划，需求转弱压制市场。近期关税影响虽有缓和，但宏观市场存在较大不确定性，业者对未来需求缺乏信心。综上，节前市场出货积极性较高，预计下周天然橡胶市场维持弱势震荡。

丁二烯

周度综述：本周期，国内丁二烯市场先抑后扬。周内市场外销货源增量，且随着山东新产能投产，业者对后市存悲观心态，市场交投气氛较为冷清，同时外盘市场宽幅跟跌，消息面进一步冲击市场行情，拖拽丁二烯市场行情走跌。但由于关税问题有所缓和，下游合成橡胶期货盘面走强，且随着产业链利润下移后顺丁橡胶行业开工回升，下游企业节前逢低入市采购，从而提振市场成交气氛好转，价格重心逐渐上移。

预测：虽市场供应表现充裕，但考虑到关税问题有所缓和，且临近五一假期，节前部分下游仍存一定备货需求，叠加除顺丁橡胶行业开工提升外，下周山东某SBS企业也有重启计划，消息面以及需求面对市场行情存利好提振，预计下周丁二烯市场行情呈偏强震荡走势，谨慎关注市场交易情况。

丁苯橡胶

周度综述：丁苯橡胶行情呈现区间调整，以山东市场齐鲁1502/1502E为例，其报价收盘在11800元/吨，环比下滑200元/吨。供方在17日降价形成的影响依然存在，同时也因为丁二烯弱势，业者报盘在4月18日继续回落。此后，宏观消息使得业者心态有所改观，同时丁二烯交投也较为积极，丁苯橡胶报盘显出坚挺，甚至有部分报盘窄幅提高。然而随着降价传闻再度出现，部分业者报盘也随之出现调整。4月23日，关税、扬子丁二烯装置消息推动丁二烯橡胶盘面反弹，而24日丁二烯竞拍良好也进一步带动市场，业者报盘出现窄幅调整。不过买盘变化不大，成交一般。

预测：兰化丁苯橡胶装置进入检修阶段，同时丁二烯存在炒作的可能以及天然橡胶存在技术性反弹空间、适量备货均将有利于市场，然而宏观依然具有不确定性，同时部分下游轮胎企业将安排在五一期间进行时间不等的放假，且业者谨慎心态不改，因此预估下周丁苯橡胶行情将稍微偏好，但长线依然保持谨慎思路。

顺丁橡胶

周度综述：本周顺丁橡胶行情窄幅波动。周上旬丁二烯部分企业空单回补以及下游需求增加使得市场重心上移，同时宏观氛围缓和，部分库存逐步去化，利空消化，业者心态稍有改观。不过部分顺丁装置陆续重启，供应充裕具有抑制，市场整体报盘变化不大。周下旬，宏观利好消息释放，扬子石化丁二烯装置临时停车，期货盘面底部反弹，叠加部分丁二烯下游企业节前备货，多重利多驱动，市场报盘窄幅上探，不过市场存在部分低价货源，以及下游轮胎企业存在放假预期，交易仍维持刚需。周收盘，国营胶11600-12100元/吨，民营胶11300-11600元/吨。

预测：部分顺丁装置重启，而下游轮胎企业存在放假预期，供需基本面表现偏弱；不过丁二烯需求存在增加预期，同时消息面亦有炒作，原料端支撑稳固。经过前期快速回落，下游逢低采购支撑买盘气氛；预计顺丁橡胶行情震荡偏强。仍需关注宏观消息面指引及顺丁橡胶出口情况。

SBS橡胶

油胶周度综述：本周，国内SBS油胶市场价格走跌。周初，中石化主力供价降至10200元/吨，商家微利出货心态，下游积极跟进。周中后期，主力供价持稳，商家出货相对顺畅，部分牌号无货销售。供应端茂名石化无油胶产出，需求端因关税原因，美线订单下游鞋企有停车、降负现象。截止到周四，华南市场F875报10400元/吨，加配送费，周均价环比减少4.53%。

干胶周度综述：本周，国内SBS干胶道改市场走低。周初，主力供价降至11400元/吨，因商家多有前期高价库存，封盘不报和宽幅利润报盘心态，下游积极入市采购。周中后期，主力供价持稳，商家惜售和维持利润报盘，下游道路建设消耗量西南地区增多，其他地区延续小单。截止到周四，华东市场792E报11700元/吨，加配送费，周均价环比减少3.59%。

预测：供应面：民营企业停车检修，以及部分企业减量，供应量进一步减少可能；需求面，下游鞋企TPR开工率低位波动，干胶道改逢低采购氛围延续。供应减量应对低迷需求，成本面小幅波动，预计下周油胶、干胶道改市场区间震荡。来自金联创