4月份，全球制造业继续回落，美国和中国双双下降，具体到聚烯烃产品上，由于4月份特朗普的“对等关税”政策对全球经济和大宗商品价格的冲击，4月份聚烯烃期货价格加剧下跌。

2025年4月份摩根大通全球制造业PMI为49.8%，较上月下降0.5个百分点。3月美国ISM制造业PMI降至48.7%，较上月份回落了0.3个百分点；欧元区制造业PMI升至49%，较上月提升了0.4个百分点，已经连续34个月在荣枯线之下；中国官方制造业PMI为49%，较上月下降了1.5个百分点。4月份，全球制造业继续回落，美国和中国双双下降，是导致全球制造业PMI下降的主要因素，欧洲则延续边际改善。地区差异依旧，外贸环境继续受到美国关税政策的影响。

4月份全球制造业PMI为49.8%，较上月下降了0.5个百分点，自去年底以来首次恶化，跌破了荣枯线，其中4月份产出指数仍略高于50.0%的水平，表明4月份生产进一步小幅增加。反应需求的新订单指数则滑入收缩区域，表明自去年12月以来全球商品需求首次总体下降。

分区域看，美洲制造业PMI连续2个月低于49%，连续3个月环比下降；亚洲制造业PMI较上月下降，指数在50%的临界点；非洲制造业PMI较上月下降，指数降至50%以下；欧洲制造业PMI较上月小幅上升，指数连续两个月略高于48%。

4月美国ISM制造业PMI降至48.7%，较3月份回落了0.3个百分点；欧元区制造业PMI升至49%，较3月提升了0.4个百分点，已经连续34个月在荣枯线之下；中国官方制造业PMI为49%，较3月下降了1.5个百分点，跌破了荣枯线。

全球制造业持续偏弱，反映全球经济承压。受美国加征关税扰动，全球经济下行风险在逐步加大。世界主要机构降低了对未来经济和贸易增长预期。国际货币基金组织（IMF）最新一期《世界经济展望报告》将2025年全球经济增长预期下调至2.8%，较今年1月份预测值降低0.5个百分点。世贸组织在最新发布的《全球贸易展望与统计》报告中警告，由于美国关税政策冲击，2025年全球货物贸易量增速可能从此前接近3%的长期增长水平直接滑落至-0.2%。

4月份，受前期制造业较快增长形成较高基数叠加外部环境急剧变化等因素影响，制造业PMI为49.0%，回落至临界点以下。具体表现有，一是产需两端均有放缓。生产指数和新订单指数分别为49.8%和49.2%，比上月下降2.8和2.6个百分点，制造业生产和市场需求均有所回落。二是价格指数有所下降。受市场需求不足和近期部分大宗商品价格持续下行等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为47.0%和44.8%，比上月下降2.8和3.1个百分点，制造业市场价格总体水平有所下降。三是高技术制造业持续向好。从重点行业看，高技术制造业PMI为51.5%，明显高于制造业总体水平，其生产指数和新订单指数均位于52.0%及以上，高技术制造业延续较好发展态势。四是预期指数保持扩张。生产经营活动预期指数为52.1%，继续位于扩张区间。

中小型企业PMI均有回落。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为49.2%、48.8%和48.7%，比上月下降2.0、1.1和0.9个百分点，均低于临界点。

“新订单减库存”则下降至1.9%（前3.8%），显示需求相对于库存来说，库存水平提升，新订单下降。反应内需的新订单指数降至49.2%，反应外需的新出口订单指数为44.7%，比上月下降4.3个百分点。受贸易环境不确定性增大影响，出口导向的经济体出口普遍承压。

4月份全球制造业PMI跌破荣枯线，意味着全球经济恢复遇阻。特别是美国特朗普的“对等”关税政策，将对全球经济发展带来负面影响，经济发展更加具有不确定性和复杂性。对资本市场和大宗市场带来极大的扰动。来自金联创