中美关税战出现缓和迹象，线性价格开始小幅度回升，但价格上涨后成交跟进依然犹疑，关注后续能否出现持续性利好。

2025年以来，聚乙烯市场快速持续下跌，其中，中美关税战是行情持续走低的重要推手，4月份，在关税战持续发酵下，国内制品出口受阻，对原料消化缩减，同时国内新增装置持续释放产能，聚乙烯市场加速下滑，线性价格最低点7150元/吨，在“6“字头线性呼之欲出之际，中美关税战出现缓和迹象，线性价格开始小幅度回升。但价格上涨后成交跟进依然犹疑，市场普遍认为，中美贸易关系长期结构性矛盾依然存在，美国与中国长期存在的紧张关系，以及特朗普决策风格的突然性，这项对中国的让步未必会持续，关注后续能否出现持续性利好。

事件回顾，特朗普2025年1月上任以来中美贸易战迅速升温。2月特朗普以芬太尼问题为由对中国商品加征10%关税，中国随即对美国能源商品实施报复性关税。3月4日，美国将关税翻倍至20%，中国对美国农产品加征10%-15%关税，其中大豆关税为10%。4月2日，美国对全球180多国实施“对等关税”，对中国商品加征34%关税，中国则于4月4日反击，将美国商品关税定为34%。4月8日，美国进一步将中国商品关税额外提高50%至84%，中国同日宣布对美国商品关税同步升至84%。4月9日美国进一步将中国商品关税84%提高至125%。4月10日，中方对美关税提高至125%，至此，2025年美国对中国商品关税提高到了145%。5月2日，美国取消对中国小额包裹免税政策正式生效。5月10日至11日，中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈，双方一致同意建立中美经贸磋商机制。5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。协商可在中国、美国，或双方商定的第三国进行。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。

2025年以来，国内华北线性由年初的8800-9000元/吨，截止到目前价位7200-7400元/吨，跌1600元/吨，跌幅18.18%，高压普通膜料年初9950-10550元/吨，截止到目前8800-9150元/吨，跌1150-1400元/吨，跌幅11.56%-13.27%，低压产品相对跌幅不大。国内石化利润明显下移，以目前价位来看，油制生产企业线性利润微薄，煤制生产企业利润也大幅降低。4月份后，国内石化装置检修增多，整体开工有所下滑，但新增产能持续释放下，供应面依然充足，2025年4月国内PE产量272.02万吨，较2025年3月增加1.05万吨，增幅0.39%，较去年同期增加58.89万吨，增幅27.63%。5月份，石化检修较4月份增加，损失产量微幅增多，受国外装置检修集中以及中美关税政策影响，进口资源量不多。5月份终端需求维持低迷状态，下游开工率持续下滑，农膜需求整体转弱，地膜进入需求淡季，棚膜需求平淡，多数企业进入停机检修状态。但中美关税战缓和，市场人士心态得到提振，预期6月份订单将有所改善，加上国内产品价格持续下滑至相对低位，也增强了操作信心，聚乙烯产品在目前价位继续下跌可能性减少，但需求淡季上涨空间或有限，需要宏观面持续性利好激励。来自金联创