NR和RU从滞涨转到下跌，向下调整。

多空讲述不同的故事。涨因减产预期看多，跌因需求证伪。

天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气和橡胶林现状和相关政策可能有助于橡胶减产。橡胶的季节性通常在下半年转涨。

天然橡胶空头认为宏观预期转差。需求处于季节性淡季。供应的减产幅度可能不及预期。

行业如何？

橡胶轮胎开工率中性。截至2025年7月3日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为63.73%，较上周走低1.89个百分点，较去年同期走高1.55百分点。国内消耗慢。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为70.04%，较上周走低7.64个百分点，较去年同期走低9.02个百分点。轮胎企业发货节奏放缓，库存有压力。

截至2025年6月15日，中国天然橡胶社会库存127.8万吨，环比增加0.3万吨，增幅0.26%。中国深色胶社会总库存为76.97万吨，环比增加1%。中国浅色胶社会总库存为50.8万吨，环比降0.8%。截至2025年6月29日，青岛天然橡胶库存50.66（+1.19）万吨。万吨。

现货方面

泰标混合胶13850（-100）元。STR20报1700（-10）美元。STR20混合1705（-10）美元。

江浙丁二烯8900（-150）元。华北顺丁11200（0）元。

操作建议

橡胶价格震荡下跌。短线建议中性思路，短线操作，快进快出。

下半年易涨难跌，中线保持多头思路。

关注多RU2601空RU2509的波段操作机会。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）