12月份聚丙烯市场小幅反弹后弱势走低。利润端，12月多数原料来源制聚丙烯利润均出现不同程度的下滑，但煤制聚丙烯月均利润好转。在行情、利润双双筑底下，后期市场何去何从？

12月份聚丙烯市场小幅反弹后弱势走低。月初国内政策层面释放积极信号，市场对后续稳增长政策落地的预期增强，聚丙烯期货受宏观利好消息面带动止跌反弹，现货市场报盘小幅跟进，然涨势较为短暂；后期随着PP期货盘面转弱，现货市场情绪悲观，贸易商报盘重心下移。

利润端来看，12月多数原料来源制聚丙烯利润均出现不同程度的下滑，但煤制聚丙烯月均利润好转。油制聚丙烯利润月均在-436元/吨，环比上月降85元/吨；煤制聚丙烯利润好转，月均利润在-361元/吨，环比涨463元/吨；PDH制聚丙烯利润亏损加剧，月均利润在-1244元/吨，环比降537元/吨。

月内原油价格先跌后涨，本月油制聚丙烯成本较上月小幅走低。煤炭方面，月内煤炭价格出现回落，煤制聚丙烯成本大幅走低。丙烷方面，中东供应相对紧张，欧洲寒潮天气提振需求，推动外盘价格上涨。月内丙烷脱氢制聚丙烯成本继续走高，但聚丙烯市场价格延续下跌，导致油制、PDH原料来源生产企业进一步亏损。截至12月22日，油制聚丙烯利润-652元/吨，煤制聚丙烯利润-288元/吨，丙烷脱氢制聚丙烯利润-1320元/吨。

下个月看，供应面大榭石化、宁波富德装置检修中，检修形成阶段性减量，新产能暂无投产计划，影响有限。需求端，塑编、BOPP等传统行业，节前备货需求释放，但多为短期补库，持续性不足。汽车、家电行业预计订单收尾，需求或环比下降。医疗、包装等刚需支撑，或对纤维料需求形成一定支撑。下游厂家预计在1月上旬择机备货，锁定1-2周原料需求。

预计1月PP粒料市场将呈现“节前企稳、阶段性支撑”的走势，供应端检修预期叠加暂无新产能压力，提供短期缓冲。需求端，处于传统淡季，塑编、家电等主力行业开工维持低位，备货以刚需补库为主，缺乏持续拉动力。虽然春节前备货释放带来阶段性利好，但长期供应过剩与库存高位的基本面仍将限制价格上行空间。来自金联创