本周（6.5-6.11），国际原油价格整体呈现震荡上行的走势，周度均价环比上涨。WTI均价65.27美元/桶，较前一周上涨3.17美元/桶，或5.11%；布伦特均价67.10美元/桶，较前一周上涨2.46美元/桶，或3.81%。上海原油期货主力合约均价为473.30元/桶，环比前周上涨11.60元/桶，涨幅为2.51%。

期货方面：

本周（6.5-6.11），原油整体呈现震荡上行的走势，周均价环比上涨。周内，市场消息喜忧参半，一方面，中美展开第二轮经贸磋商以及美国收紧对伊制裁对油价起到提振作用。6月5日，中美两国领导人通电话并同意双方团队继续落实好日内瓦共识，9日，中美经贸磋商会议在伦敦举行。中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰与美国有关方面举行会谈，此次会谈旨在落实两国元首战略沟通。11日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢在伦敦谈到中美经贸磋商机制首次会议时表示，中美双方原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架。若中美达成贸易协议则会支撑全球经济前景，进而促进对包括石油在内的大宗商品的需求，投资者乐观情绪升温推动油价上涨。美伊局势方面，美国进一步收紧对伊制裁也利好油价，美国财政部宣布对10人以及一个由27家公司组成的网络实施新一轮制裁。美方称，该网络涉嫌规避制裁并协助处理与伊朗石油销售相关的资金交易。此外，市场机构调查数据显示，上月欧佩克石油产量为每日2675万桶，较4月总产量增加15万桶/日。根据OPEC+八个成员国的协议，其中五个OPEC成员国应将产量提高31万桶/日。但根据机构调查，这五个国家的实际增产为18万桶/日。但另一方面，消息面的部分利空因素拖累油价涨势，美国能源信息署（EIA）发布月度短观能源展望报告（STEO），预计2025年全球石油产量为1.044亿桶/日，较此前预测的1.041亿桶/日上调30万桶/日。预计2025年全球石油需求为1.035亿桶/日，较此前预测的1.037亿桶/日下调20万桶/日。EIA还预计2025年美国石油日产量为1342万桶，与此前预期持平。预计2025年美国石油需求为2040万桶/日，较此前预测的2050万桶/日下调10万桶/日。

技术面层面：截至11日，WTI报收68.15美元/桶，环比上涨5.30美元/桶或8.43%；截至11日当周，WTI均价65.27美元/桶，较前一周上涨3.17美元/桶，或5.11%。从技术形态上来看，标志着油价震荡上行为主。

现货方面：

供需方面：

供应方面：沙特和俄罗斯作为OPEC+的主导国，今年二季度以来连续推动该联盟实施增产，其目的之一是压制部分过度生产的成员国，同时夺回部分市场份额，此举也被认为是内部控制产量纪律与对外市场竞争双重博弈的体现。沙特下调了7月销往亚洲地区的原油官方售价至接近四年来的最低水平，此举也被认为是该国试图在竞争激烈的亚洲市场中守住份额，同时是对OPEC+内部分配不均的增产压力所作出的回应。

需求方面：亚洲经济前景走弱，作为工业需求主要来源的房地产业仍深陷债务的泥潭，随着建筑活动的减少，对柴油、燃料油和其他燃料的需求受到了打击。印度的石油消费仍在增长，但增速正在放缓。虽然欧美已经进入了夏季驾车季节，但是否能够带动原油需求仍被市场所担忧，因为美国新一轮的金属关税政策令全球贸易前景蒙阴，经济一旦放缓将间接对原油需求前景构成压力。

库存数据：

美国商业原油库存降幅超预期。美国能源信息署数据显示，截止6月6日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.34474亿桶，比前一周下降341万桶；美国商业原油库存量4.32415亿桶，比前一周下降364.4万桶；美国汽油库存总量2.29804亿桶，比前一周增长150.4万桶；馏分油库存量为1.08884亿桶，比前一周增长124.6万桶。原油库存比去年同期低5.93%；比过去五年同期低8%；汽油库存比去年同期低1.59%；比过去五年同期低2%；馏分油库存比去年同期低11.74%，比过去五年同期低17%。美国商业石油库存总量增长616.2万桶。美国炼厂加工总量平均每天1722.6万桶，比前一周增加22.8万桶；炼油厂开工率94.3%，比前一周增长0.9个百分点。上周美国原油进口量平均每天617.6万桶，比前一周减少17.0万桶，成品油日均进口量170.2桶，比前一周减少18.8万桶。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存2368.3万桶，减少40.3万桶。过去的一周，美国石油战略储备4.02059亿桶，增加了24万桶。

基金持仓：

下周预测：

预计下周（6.12-6.18），美中第二轮经贸磋商原则上达成协议框架，加之美伊紧张局势升级，均利好原油市场。然而，世行下调了2025年全球经济增长预期，加之EIA上调了2025年的全球原油供应预期并下调需求预期，又在一定程度上抑制油价的涨幅。受此影响，下周国际原油价格或有继续震荡走高的空间。来自金联创