2025年上半年，POE价格震荡下行，需求分化明显，主流进口品牌报价差异显著。6月份跌至16500元/吨以内，下滑约28%。

高端型号如三井化学DF740年初维持在23000元/吨附近，但成交乏力，随后震荡低走，春节后市场交投持续疲软，部分资源成交价可议空间扩大，6月份跌至16500元/吨以内，下滑约28%。中低端产品如LG的LC565，年初在13000元/吨左右，6月份跌至11600元/吨以内，较年初下滑约11%。

塑料中的软黄金，POE价格为何迅速下滑。下游工厂原料库存周期缩至7-10天，“买涨不买跌”心态加剧价格螺旋下跌。高端产品崩塌式下跌，主因N型组件封装需求不及预期，高价抑制下游采购意愿，叠加国产替代技术突破，如万华化学低成本POE量产，高端溢价逻辑瓦解。中低端韧性相对较强，主要因为定位偏刚需领域。

需求结构分化，压制价格。POE通用料较大份额用于汽车与工业领域，但改性需求相对疲软。2025年改性塑料、线缆等行业需求增速预计在3–5%，叠加碳4级POE替代高端碳8产品趋势加速，进一步压低价格。

POE在光伏领域应用占比达40%，但2025年光伏组件预排产数量先涨后跌，1-2月份，光伏组件预排产偏低，压制原料价格。3-5月受抢装潮带动，排产高位运行，但替代品EVA胶膜价格低廉，较POE低30-40%，组件中EVA/POE共挤方案占比提升，光伏级POE需求并未好转，EVA抢占中端市场。组件排产低迷或延续至8月，短期需求难有好转。

进口资源高位，国产量提升。2025年1-5月份POE进口量35.4万吨，虽然同比略有减少，但国产量供应增加。烟台万华20万吨装置运行负荷提升，贝欧亿基本满负荷运行，独山子石化稳健生产，茂名石化新产能投产加剧供应压力，国产自给率提升。

后市看，下半年价格能否企稳反弹取决于三要素。

国产化突破占比能否提升。技术方面，目前国产POE胶膜透光率部分优于进口料，万华化学等产品，已经实现部分国产化替代，但抗电势诱导衰减性能有待提升。碳8级POE需配套1-辛烯，国内工业化装置稀缺或纯度有待提升，制约高端牌号生产。

光伏需求弹性。工信部严控新增产能、打击低价倾销，头部企业推迟产能投放。“反内卷”政策稳定价格预期，N型电池渗透率若超40%，叠加海外新兴市场如拉美、中东增速放量，或带动排产回升。但钙钛矿电池封装或转向PVB膜，长期威胁POE需求。

产能出清与新产能释放速度。需求端，中小企业在价格战中退出市场节奏如何，供应端国内新产能释放节点如何，将成为影响POE价格的重要因素。新装置方面，鼎际得、中科科乐6月份均已中试，下半年投产概率偏大。茂名石化运行负荷已提升至80%附近，产量释放较为平稳。

7月初因成本压力，陶氏、LG等国际巨头宣布调涨出厂价100美元/吨，但下游接受度待观察，压制POE价格，市场暂无明显上涨。受季节性需求旺季规律影响，叠加补库周期开启，刚需支撑+国产成本优势筑底，POE价格有望在三季度末触底回升。若N型电池渗透率低或EVA/EPE胶膜性价比优势扩大，EVA替代天花板明确，POE反弹幅度或受限，建议紧盯 9月组件排产回升率。来自金联创